Cette semaine, les secteurs de l’immobilier (+4,1%) des ESN (+3,5%) et des biens de consommations (+1,4%) ont surperformé le CAC small (-0,2%).
Le secteur de l’immobilier enregistre une hausse de +4,1%, avec la société immobilière Carmila (+7,8%) qui continue de développer ses plus de 215 centres commerciaux en Europe.
La société spécialiste du conseil en technologies Devoteam est portée par un T3 rassurant et s’affiche en hausse de +11,9%. De même, la société de conseil AKKA Technologies (+6,1%) participe à la performance des ESN. Cette dernière a annoncé mardi dernier un CA T3 en hausse de 26,1% à 441,1 M€ et a confirmé ses objectifs financiers pour 2019.
Enfin, la performance du secteur des biens de consommation a été largement portée par le fabricant de bateaux Beneteau (+6,8%), par Atari (+4,7%), créateur et distributeur de jeux vidéo, ainsi que par le spécialiste des arômes Robertet (+4,5%).

A contrario, ce sont les secteurs de la distribution (-7,1%), des biotechs (-3,7%) et les éditeurs de logiciels (-2,9%) qui sous-performent le CAC small cette semaine. Jacquet Metal Service (-11,0%) souffre de sa dernière publication et du recul de son ROC au T3 et SMCP (-6,6%) poursuit sa tendance baissière. Dans les biotechs, Nicox (-10,4%) baisse suite à l'annonce de son augmentation de capital avec dilution de 10% tandis que Innate Pharma (-9,2%) subit des prises de bénéfices après un T3 encourageant. Pour finir, Pharmagest interactive (-7,0%) souffre du ralentissement de la croissance de son CA T3 et Lectra (-5,6%) pâtit de son CA 9M de -3% à pcc.  

TOP

La plus forte hausse de la semaine est réalisée par la société de biotechnologie AB Science (+17,3%) qui continue de bénéficier des retombées positives de l’annonce de la semaine dernière de résultats favorables concernant des essais cliniques pour le traitement de l’asthme sévère. Avec 11,9% de hausse, la société spécialiste du conseil en technologies innovantes Devoteam est elle aussi portée par l’annonce de résultats favorables. Comme la semaine précédente, La Française de l’Energie enregistre une belle performance (+10,6%), suite à son nouveau partenariat avec Total Quadran, filiale de Total.

FLOP

Jacquet Metal Service signe une contre-performance de -11,0%, suite à la publication d’un CA T3 en chute de 10,1% et d’un RNpdg à 20 M€ contre 52 M€ l’exercice précédent.
La biotech Nicox ressort en baisse de 10,4% après avoir annoncé le lancement d’une augmentation de capital de 12,5 M€ avec dilution de 10% pour financer l’avancement de son traitement contre le glaucome.
On note également Innate Pharma, en recul (-9,2%) après la publication de ses résultats trimestriels et l'absence de prévision chiffrée pour la suite de l’exercice.

• Qwamplify (ex Custom Solutions) est historiquement spécialisée dans la conception et le déploiement de campagnes promotionnelles visant à recruter et fidéliser des consommateurs. La société a su négocier le virage vers la digitalisation de son activité via 8 acquisitions réalisées depuis 2010 et la cession de sa branche logistique.
• Elle dispose aujourd’hui d’une offre globale online et offline lui permettant d’adresser un portefeuille de 500 clients actifs
• Les offres digitales sont les principaux leviers de croissance et de rentabilité du groupe. Le Digital contribue désormais à hauteur de 50% du CA (vs 30% il y a deux ans) et affiche une marge opérationnelle courante estimée à 20%.
• Le pôle historique, Activation, principalement orienté vers l’offre de remboursement a ponctuellement souffert de la mise en application de la loi Egalime début 2019 mais semble avoir atteint un point bas et devrait bénéficier de la stricte maîtrise de ses coûts
• Au niveau groupe, croissance et contrôle des coûts devraient se poursuivre afin d’afficher un CA 2019 de plus de 25 M€ (+7,5%) et une MOC de 16% (vs 9% en 2018).
• La société devrait également jouer sur plusieurs leviers de création de valeur: 1/ Le cross sell entre les offres, 2/ Le recours à des acquisitions pour renforcer son pôle digital, 3/ Donner une visibilité accrue sur la participation de plus de 26% dans Bilendi.
• Le momentum nous semble intéressant sur la valeur compte tenu de son faible niveau de valorisation et du levier oéprationnel encore disponible sur la valeur.

Du côté des opérations ?
 

Agripower - IPO : Très large succès de l'introduction en bourse d'Agripower sur Euronext Growth. Avec une demande globale de plus de 24 M€, l’opération a rencontré un vif succès et a été sur-souscrite 4,8 fois dont 23 fois par les actionnaires individuels.
 

Et du côté des publications ?

Lacroix - CA T4 – (+17,2% YTD) : Le groupe a publié un CA T4 à 117,3 M€ (+7,3%) dont 4% hors variations de périmètre et impact de l’incendie du site tunisien. Sur l’année, Lacroix affiche un CA de 481,7 M€ (+2,8%) traduisant une dynamique des ventes d’équipements smart (+17,5% en organique). Ce segment permet au groupe de confirmer son ROC de 19 M€. Le titre ne varie pas le jour j.

AST Group - CA T3 – (-44,3% YTD) : Le groupe publie un CA 9m à 149,7 M€ (-9%). L’activité Maisons Individuelles a reculé de 7% à 100,4 M€. Le management annonce des mesures de réorganisation visant à améliorer sa rentabilité pour le S1 2020. Le titre gagne +5,26%.

AKKA technologies - CA T3 - (+38,9% YTD) : Le groupe réalise un T3 de 441,1 M€ (+26,1%, +7,4% en pro-forma). La France à 163,3 M€ (+7% pro-forma) et l’Amérique du Nord 78,4 M€ (+35,1% en organique) portent la hausse. Le management confirme ses prévisions annuelles d’une MOC d’au moins 8% et un FCF d’au moins 5% du CA. Le titre remporte les faveurs de la bourse en réalisant 7,7% le jour j.

Innnate Pharma - CA T3 - (-28,2% YTD) : Le groupe publie un CA 9m à 65,4 M€ porté par des accords de co-développement et de commercialisation avec AstraZeneca, correspondant à l’étalement comptable sur la période des paiements initiaux reçus dans ce cadre. Le management confirme sa volonté de tester monalizumab dans le traitement du cancer de la tête et du cou. Le titre recule de -3,8% le jour j.

Jacquet Metal Services - Résultats T3 - (-4,6% YTD) : CA T3 à 375 M€ (-17,3%, -12,1% en pro-forma, -9,9% en volume, -2,3% pcc) à cause de la cession d’Abraservice et d’activités non core business. Les conditions de marché difficiles en Allemagne au sein d’IMS Group (-15% en volume au T3) et de Stappert expliquent ce recul. Le ROC ressort à 7 M€ (vs 20 M€) en pro-forma, principalement causé par la baisse du TMB (-1,1 point en pro-forma à 22,2%). Le titre perd 8,0% le jour de sa publication.

Inventiva - CA T3 - (-48,8% YTD) : Le groupe publie un CA 9m de 3,4 M€ (+55%). La trésorerie ressort à 35,3 M€ (vs 6,7 M€ au 31/12/18). Le titre gagne +1,7% le jour j.

Mediawan - CA T3 - (-15,5% YTD) : Le groupe publie un CA 9m de 240,7 M€
(+39,4%, +20,7% à pcc) porté par les productions, originals et animations. Le management confirme ses perspectives de croissance organique d’au moins 10% et une croissance de l’EBITDA. Le titre recule légèrement de -1%.  

Jacques Bogart – CA T3 – (+52,8% YTD) : Le groupe publie un CA T3 à 67,9 M€ (+153,4%, +4,9% à pcc) après intégration de Distriplus en novembre 2019. Les activités Parfums/Cosmétiques à 11 M€ (+18,3% à pcc) et Boutiques à 56,9 M€ (+8,6% à pcc) portent le résultat de la période. Le management confirme que l’activité continuera sa croissance au T4 poussée par la montée des marques du groupe et dans les points de vente partenaires. Le titre gagne 1,6% le jour j.

Akwel - CA T3 - (+25,2% YTD) : Le groupe publie un CA T3 à 259,8 M€ (+6,6% en organique), une performance qui a bénéficié du décalage de livraisons fin T2. Le CA 9M s’élève à 826,3 M€ (+4,3% en organique). Le management confirme l’ensemble de ses objectifs pour 2019 avec CA, ROC et FCF positifs. Pour 2020, l’objectif est de 1,2 Md€ de CA. Le titre gagne 6,0% le jour j.

Chargeurs - CA T3 - (-4,0% YTD) : Le groupe affiche un CA T3 à 146,4 M€ (+9,1%) porté par les segments Technical Substrates à 6,7 M€ (+19,6%) et PCC Fashion Technologies à 48,4 M€ (+24,1%). Le management confirme ses perspectives annuelles de CA, ROPA et trésorerie à la hausse et une accélération de la performance globale pour 2020. Le titre recule de 4,9% le jour j.

OL Groupe - CA T1 - (+9,6% YTD) : La société a publié un CA T1 de l’exercice 2019/2020 en croissance de +33% à 126,4 M€, porté par les activités Trading joueurs et Events qui affichent une excellence performance (respectivement +81% à 68,1 M€ et +281% à 3,3 M€). A contrario, l’activité Droits TV et marketing enregistre une baisse de 9% à 34,5 M€ dû au classement provisoire de l’équipe masculine et au résultat sur le premier match de Champions League (match nul en N, vs victoire en N-1). Le titre perd 1,0% le jour J.

Transgene - CA T3 - (-31,2% YTD) : Au T3 2019, Transgene a affiché un CA en hausse à 2 M€ (vs 0,4 M€), notamment lié aux revenus perçus après l’accord avec AstraZeneca sur le programme Invir.IO. Pour 2019, la société confirme sa prévision de consommation de trésorerie d’environ 20 M€ ainsi que sa visibilité financière jusqu’en 2022. Le titre reste stable le jour J.

SQLI - CA T3 - (+12,5% YTD) : Le groupe a annoncé un CA T3 de 54,4 M€ (+1,6%, +1,1% tcc). Cette croissance est portée par la solide performance du pôle Commerce & Expérience, en progression de +7% à 23,6 M€. L’activité Digital & Technology a quant à elle reculé de -2,2% à 30,8 M€. Le groupe confirme ses objectifs pour l’exercice en cours. Le titre perd 5,2% le jour J, grevé par la prise de bénéfice.

Actia - CA T3 - (+25,1% YTD) : Le CA T3 s’élève à 117,4 M€ en croissance de +13,0%. Cette hausse est soutenue par la croissance de la division Automotive (108,7 M€, +16,3%) qui compense l’effet de base défavorable de la division Télécommunication (-16,7% à 8,7 M€). Le titre gagne 1,4% le jour J.

Micropole - CA T3  - (+16,4% YTD) : Le groupe Micropole a annoncé un CA T3 en forte croissance de 5,3% à 28,2 M€ (vs 25,0 M€), et en croissance organique de 12,1%. Le groupe réaffirme son plan Target 21, avec un effort particulier sur la progression de la rentabilité qui reste l’objectif majeur. Le titre reste stable le jour J.
 
DNXCorp - CA T3 - (-4,1% YTD) : DnxCorp a réalisé un CA T3 de 5,6 M€, en baisse de -18%. Les activités Divertissement s’établissent à 5,5 M€, en recul de 6,7% et les services Web s’élèvent à 0,1 M€, en baisse de 88,0%. La société ne communique pas de prévisions chiffrées pour la suite de l’exercice. Le titre reste stable le Jour J.
 
Pharmagest - CA T3 - (+11,0% YTD) : La société affiche un CA T3 stable à 35,3 M€ traduisant un ralentissement en séquentiel de la croissance. Le groupe anticipe une progression significative de son CA sur le T4 2019. La division solution Pharmacie Europe est stable à 26,8 M€ (-0,6%). La Division Solutions pour les Etablissements Sanitaires et Médico-Sociaux enregistre un CA T3 en baisse de -21% (à 5,2 M€) dû principalement à l’effet de base défavorable. Le CA T3 de la e-santé est en hausse de 39,14% à 3,8 M€. Le titre recule de 7,9% le jour J.
 
Touax - CA T3 - (+16,8% YTD) : La société affiche un CA T3 en hausse de 1,4% à 40,2 M€. L’activité de vente de matériels a augmenté de 34,8% à 6,2 M€ et compense la baisse de l’activité Locative qui enregistre un CA de 33,9 M€, en recul de -2,3%. Le titre perd 2,3% le jour J.
 
UTI Group - CA T3 - (-4,2% YTD) : UTI Group a annoncé un CA T3 de 5,5 M€ en baisse de -16,7%. Selon la direction, cette décroissance est due à la politique du groupe qui vise à se désengager de son activité de sous-traitance dans le but de pouvoir se concentrer davantage sur ses activités plus profitables. A contrario, la société s’attend à une amélioration de sa profitabilité. Le titre gagne 4,0% le jour J.  
 
ADL Partner - CA T3 - (+13,8% YTD) : Au T3 2019, ADL Partner affiche un CA en croissance de +9% à 33,2 M€. Les abonnements à durée libre sont en légère hausse et s’élèvent à 54,6 M€ (+0,3%). Les autres activités (services marketing et assurances) connaissent une croissance de +66,7% à 32,2 M€. Le groupe confirme la poursuite de ses investissements en cours, il ne fait cependant pas de prévisions chiffrées pour la suite de l’exercice. Le titre baisse de 1,0% le jour J.

Abeo  – CA S1 - (-29,9% YTD) : Le CA de la société au S1 2019/2020 s’élève à 121,9 M€ en hausse de 10,8% dont 0,9% de croissance organique. Le CA de l’activité Sport est quasiment stable en organique (-0,2% et +0,1% en publié à 56,7M€). L’activité Sportainment & Escalade enregistre une hausse de 49,9% à 31,9M€ (-0,4% en organique) notamment grâce à l’intégration de Fun Spot. Enfin, Les ventes de la division Vestiaires s’élèvent à 33,3M€, en hausse 3,7% (+3,8% en organique). Le groupe précise que l’objectif annuel de CA dépendra des opportunités d’acquisition. Le titre recule de 3,0% le jour J.