2018 war für die meisten Investoren ein extrem schweres Jahr, was weniger an der absoluten Performance lag, sondern an den hohen Schwankungen, dem Aufgehen der Schere zwischen USA und dem Rest der Welt bei der Kursentwicklung und der schlechten Performance fast aller Assetklassen, obwohl es der globalen Wirtschaft eigentlich weiterhin einigermaßen ok ging. Da
93% aller Assetklassen eine negative Rendite erwirtschafteten, war es sogar das schlechteste Jahr seit Aufzeichnung. Gerade als primär fundamentaler Aktienanleger, war das doch frustrierend, da diese Entwicklungen wenig mit der Unternehmensentwicklung zu tun hatten.
Nachdem vor einigen Jahren ein sehr schlechtes Investment von mir zu der Entwicklung des
Aktienbewertungsmodells des fairen KGV´s geführt hat, hab ich mir nun intensiv Gedanken gemacht, wie man das besser machen kann. Dies hat zu der Entwicklung der
investresearch MakroMatrix geführt, was
einerseits ein Warnindikator sein soll, damit man nicht in Märkten zu hoch investiert ist, die sich von der Makroseite stark verschlechtern, andererseits kann es auch dazu dienen ein globales
Aktienportfolio besser nach Länderallokation und offensiver oder defensiver Aufteilung zu steuern.
Warum heißt das Modell nun
investresearch MakroMatrix? Meiner Meinung nach gibt es fünf geographische Zonen in die Kapital hinein oder hinausfließt, welche die Zeilen bilden. Das wären die drei wirtschaftlichen Megazonen USA, China und der Euroraum. Dies wird ergänzt durch sogenannte Diversifikationsländer mit anderen Währungen, die aber trotzdem Industrieländer sind (Japan, UK, Schweiz, Kanada, Korea und Australien), sowie die restlichen Schwellenländer (Indien, Brasilien, Russland etc.).
Die Spalten werden durch die fünf wichtigsten Makroinputfaktoren gebildet, nämlich der Bewertung und dem Momentum des jeweiligen Länder MSCI Aktienindexes, sowie der monetären und realwirtschaftlichen Entwicklung. Der fünfte Faktor ist das, was ich Behavioral Sentiment Risiko nenne, d.h. politische Risiken wie Brexit, die vom Markt falsch eingepreist werden, was dann zu starken Kursausschlägen führt.
Klingt alles etwas kompliziert? In dem Video zur
investresearch Makromatrix wird das besser erklärt ;)! Also
gleich anschauen!
